支持IPO的体重减轻的重量。 5月-Set | Bifeng的来源|减肥支持IPO。减肥绝不是小主题。它与体内的焦虑和庞大的商机有关。 “要么制造减肥药，要么是制造减肥药的方法。”这句话表达了当前中国医疗圈的真实环境。当Novo Nordisk和Eli Lilly的股价继续上涨到GLP-1减肥药物时，资本市场很快意识到，这条赛道不仅由巨型跨国巨头拥有，而且中国的创新制药公司也在全速发展。在这一浪潮中，来自杭州的一家国内减肥药公司，对Hain的49亿元人民币，Xianweida Biotechnology Co，Ltd（Xianweida）的欣赏，最近向香港证券交易所提交了一份招股说明书，该招股说明书已从资本市场的实验室迈出了关键的一步。它的特殊之处在于，即使没有商业直到今天，该产品仍然从腾讯，Meituan和IDG等大型章节中得到了早期的赌注，其股权比率并不低。在国内减肥药轨道上，它也被认为是可以与Novo Nordisk竞争的少数“黑马”之一。当您减肥时，您永远不会错过市场或故事。在中国，每10人中约有1人患有肥胖者，超重的体重高达34.3％，肥胖率为16.4％。体重管理已成为数百万中国人的紧急健康需求。肥胖症不仅会影响外观，而且是糖尿病和心血管疾病等慢性疾病的“温床”。我国肥胖相关疾病的医疗支出每年超过2000亿元人民币。巨大的健康焦虑导致了狂热市场。国际巨头Novo Nordisk在今年上半年达到165亿美元，Eli Lilly的Terpopeptide也达到了147亿美元UE，确认了这条曲目的强大盈利能力。但是，国内患者面临“高价 +股票不足”的困境。进口GLP-1药物的价格通常超过1,000元，通常很难射击。提高黑市购买代理的利率为TAAS 50％。这种冰和火的情况揭示了严重缺乏家庭减肥药。在2023年，雷觉（Renhui）生物的贝纳格鲁迪德（Benaglutide）被批准为国内第一种减肥药物，但由于每天需要注射三次，舒适性少于每周一次进口产品的舒适性，市场绩效并不完美。直到今年，创新的生物的Massdu肽才发射，这确实给予家用药物，而21％的减肥率接近国际水平。 Xianweida Bio成立于2017年，由海外返回博士Pan Hai领导，以准确进入这一轨道，并专注于创新体重的研究和开发肥胖和相关疾病的管理疗法。在世界范围内，GLP-1药物Shas成为肥胖症治疗的首选。 Semegglutide和Tilpope等药物在临床实践中非常出色，并且患者的减肥率可以达到13％-24％。西安维达生物（Enogglutide Indection）的主要产品是新的长期GLP-1受体激动剂，预计将成为大型市场的一部分。现在，由于那些被进口毒品专利的人将单独过期，因此国内通用药物和创新药物正在准备将这种大蛋糕分开。此时首先选择IP，它针对国内替代的黄金窗口。在今年年初，该国继续促进“体重管理年份”的三年行动计划，以加强对慢性疾病的预防和控制。这些政策是可以在资本市场上立即开火的。同伴肥胖的待遇已成为重点，并且“eight loss" becomes the next explosive point for the change and growth of pharmaceutical companies. It has lost more than 1.2 billion yuan in two or half years, but capital is still gonna. Surprisingly, since its founding in 2017, Xianweida Bio has not been able to bring any product to the market for commercial sales, and its R&D expenditures in 2023 and 2024 still lost 108 million yuan in the first half of 2025. And IDG. In该系列的融资在2024年12月，他们持有12.83％，9.60％和9.81％的股票，这成为西安维达的重要股东，除了这三个巨人外，该公司的股东阵容还包括Zhengxin Valley Capital，Junlian Capital，Shiiy Lilly Capital，Shiiyuu，Shiiyuu，和Haumbang Boyuan等，总投资超过22亿元，这完全支持R＆D流程。NCE，但是肥胖治疗市场本身的巨大能力和紧急要求。巨人敢于首先敢于Weida Bio仍然缺失的原因，尤其是过去两年半的总损失超过12亿元人民币，是因为他们预测，当它的主要产品在2026年成功地商业化时，就有机会将大量的市场削减至1000亿个市场水平。这项投资的逻辑在生物技术领域并不少见，它本质上是包括令人不安的技术和大型市场的早期股份。生物医学是一个高度的paminvest和长期行业，对于GLP-1药物的研究和开发尤其如此。从发现1990年代可以刺激GLP-1受体的第一种激素的发现，在2005年获得了12年的批准才能进行营销。现代GLP-1研究和发展发展通常更长，而且还不是Commercial 8年，实际上在行业的合理速度之内。更重要的是，目前哪些投资机构从来都不值得，而是管道产品的临床潜力。作为一家经验丰富的机构，已经投资了70多个医疗项目已有五年了，IDG估计了其2018年初的初始时尚阶段，最终在2023年见证了其榜单，市场价值将近1,200亿美元。成功的经验为武潜能提供了明确的酌处权。除了关注GLP 1000亿个市场的股息外，腾讯和梅图恩的进入还将达到5亿人，预计GLP-1市场规模将达到400亿元人民币，重点介绍未来生态协调的生态协调。 Meituan的离线药房网络和Tencent的医疗和健康平台可以在新长期运行的GLP-1激动剂Enogglutide注入后转换为商业福利（XW003）。毕竟，在国内减肥药严重缺乏并且是垄断市场的进口药物时，它们可以与临床数据相媲美。在超越进口产品的创新管道中，这是最重要的所有者。 3。在资本市场的普及背后，尽管Xianweidabio带来了对国内减肥药的期望，这是依赖未来期望而不是实际收入的商业模式，但一系列的结构涉及测试投资者信任的一系列结构。尽管该公司估计诸如Tencent和Meituan之类的巨头以及Enogglutide注入的主要产物，Enogglutide注射（一种减肥药，预计将是GLP-1受体激动剂的第一个以营地为中心的营地，其基础高达48.68亿元，但其基础显示了生物技术的常见高风险特征。最容易理解的压力来自财务水平。公司损失2023年，2024年和2025年的上半年超过12亿元人民币，其运营收入始终在2025年上半年之前为零。直到卡拉卡翁（Kalakaionly）通过外部许可获得了9,1067亿元的收入，但净亏损仍然高达1.08亿元。这意味着，如果西安维达想进行持续的手术，那么依靠认可的未来药物和市场销售货币化将承受巨大的压力。这种过度依赖“输血”的模型导致其盈利能力存在很大的不确定性。该公司明确警告说，“净损失可能会在未来几年内继续发生，并且可能无法获得或维持收入。”资料来源：招股说明书的进一步解散，尽管可以按计划在2026年推出Enogglutide，但其商业前景将面临许多挑战。 Xianweida Bio缺乏大型商业生产和销售毒品的经验，目前IES在第三方CDMO上进行劳动，这将隐藏的风险供应链稳定和控制。更重要的是支付产品的风险。在中国市场中，如果可以迅速增加新药，则取决于它们是否可以包括在国家医疗保险目录中。如果他们未能成功列出，这意味着患者需要自费购买它们，这将严重削弱产品的竞争力。同时，市场竞争加剧了。尽管预计到2029年，全球增持/增持药物预计将增长到417亿美元，但以前可以推出多达16种新的GLP-1减肥药。西安维达（Xianweida）不仅要处理Novo Nordisk和Eli Lilly等国际巨头的武器产品，而且还必须与许多国内上篮竞争有限的市场空间。在公司管理方面，也存在隐藏的问题，这些问题无法忽视。虽然P的创始人HAI是该行业的丰富经历，在IPO之前，他的一系列股权运营值得关注。招股说明书表明，潘海和其他股东在2021年至2024年之间发生了许多股权转变，同时还减少了他们的腾讯，梅图安和其他机构以兑现。尽管这些行动是正常的资本运营，但它们可能会在公司临近时对管理层长期承诺的长期承诺引起市场怀疑。尽管中国大约有500个米尔略增持和肥胖的人，但市场远非“赢得整个市场”。长期以来，生活干预一直在移动大量潜在患者，接受药物治疗不高。并非每个人都愿意为注射付费，并且并非所有医生或医院都可以迅速收到新药。更现实，长期服从本身是持怀疑态度的，并且始终存在停止药物后有效反弹的风险。当这些不确定性得到加强时，可以减少市场的实际规模，收入和收入的期望将被重新实现，这是事实和不可避免的。将来，如果DA可以从“实验室奇迹”变为“赢家胜利”，那么在健康消费爆炸的浪潮中，它是否可以真正成为Makabasgong Medicine的领导者。