5月-Set | Wanlianshan最近有很多有关日本的主要新闻。首先，有日本纽带。 30年期和40年期债券的利率分别上涨至2.999％和3.336％，均达到高记录，连续很多天都没有出价。自1999年建立了基准财富以来，这些异常现象一直是日本信任危机中最严重的危机。其次，日本自1991年以来首次失去了世界上最大的债权人的地位。5月27日，日本财政部发布的数据发布了2024年2024年底，外国净资产为533.5050505050505050505050亿美元，一年5次，但3.9％，但3.9％，但3.9％，但3.9％，但3.9％。作为欧洲的一项机关，2024年的过度贸易德国商品达到了2487亿欧元，反映了“单一欧洲市场”中超过5亿个消费者，并吸引了整个欧盟近40％的跨境投资。显然，日本并不弱，但是德国是去年太强大了。因此，在5月27日，日本财政部长Katsunobu Kato在一次采访中说：“由于日本的净外部财产也在继续增长，因此，根据这一排名，该排名不应被视为日本国际地位发生重大变化的标志。”但是，没有经济活动是一个事件。在债务问题变得越来越明显的情况下，对利率上升的期望正在增长，更强大，日本的外国投资可以安全吗？ 01逻辑发生了变化，但步伐没有改变。日本如何成为最大的债权人并维持这一职位已有33年了？在主题开始之前，您需要简要解释什么是外汇。简而言之，这是该国因进口该国而获得的出口奖励。但是，这种奖励不能直接在该国使用。例如，这种论点在中国很长一段时间以来一直很受欢迎：它帮助了非洲兄弟十只狮子钱，花很多钱来与我们购买债务，……为什么不利用这笔钱来为西部地区的贫困地区提供资金，为什么不改善普遍的医疗福利呢？ ...问题在于，如果它是外国帮助或购买我们的债券，则将其用于外汇；而难度和改善福利的恢复活力是在国内货币上花费的。两者真的不一样。同样，日本制造了10辆汽车，并将其出口到美国100,000美元。这100,000美元类似于美国撰写的IOU，而不是金钱。日本人可能不会直接在中国投资，但他们可以使用IOU在借款人的房子中交换具有价值的材料。那么，为什么日本连续32年成为世界上最大的债权人？为什么中国，德国和日本现在是三个最大的债权人？最重要的是，强大的经济制造业和出口行业正在出现，最多的外汇（IOU）正在手头ESE IOU不能直接在中国使用，其中大多数成为海外所有权。当然，日本的原因并不简单。第一个时间节点的时间节点是在1950年。日本在半岛战争爆发后，利用了这种情况，成为了美军供应的基础，并被命令提供大量的工业和军事。突然，大需求就像伟哥。这条公路的特殊命令数百万美元带有许多外交交流，导致日本人突然上升。同时，由于第二次工业转变的出现，日本迅速完成了重新工业化。其第二次增长的速度和强度超出了世界的期望。以最具说服力的车辆行业为例。 1955年，日本的车辆行业几乎为0； 1961年，它在意大利经过，成为世界第五。 1966年，它超越了英国，成为世界上的第三个。 1968年，它超过了韦斯特rmany，成为世界第二； 1980年，它取代了美国，并成为世界上第一个，生产超过1000万辆汽车，价值超过30％的世界。当时，美国汽车通常被驱赶到日本市场。在太平洋的另一端，日本车在美国的市场上发挥了超过20％的市场。如上所述，如果出口正在扩大，外汇将赚更多的钱，那么国外投资将不可避免地变得越来越大。这当然是一个问题。如下图所示，从1970年到1985年，日本的外国直接投资从3.6亿美元增加到64.4亿美元，其全球投资流量从2.5％增加到10.4％。如果此期间的增长正常，那么从1985年到1990年，沉积前卫者在五年内突然增加了8次以上，达到507.7亿美元，并迅速成为世界上最大的债权人。这肯定不是t正常。现在每个人都可以告诉我一些因素。与广场达成协议后，日元受到了极大的赞赏，日本人突然变成了前所未有的富人，在世界各地燃烧了钱，并在任何地方购买。日本的外国投资量表迅速在世界上首先跳跃。从1985年到1990年，日本公司在国外总共进行了21种巨型鱼类，并占地500亿日元，其中18种是美国公司的目标。但是，有一个问题。有时，日本扩大外国所有权的主要方式是消耗外交交流。 1985年之后，日本的外国出口量下降了。尽管这被认为是日元对美元的欣赏的影响，但很明显，不可能将外国投资扩大到外汇。更重要的是，在2011年之后，日本的贸易差异已成为负面，而不再是致力于出口的国家。因此，作为一个国家的进口，它如何维持继续d改善外国所有权并在过去十年中从2011年到2023年保持其作为贷方最大的国家的地位？这不仅是不合理的，而且是日元的异常。 02异常钱仍然是经典问题。在过去的20年中，世界上大多数经济体都印刷了大量的钱，不同国家的价格也大大提高。在主要经济体中，日本几乎没有价格变化。例如，例如，吉诺亚牛的牛肉饭碗在1990年以400元的价格出售。到2024年，同一个米碗碗售出了30多年，价格仅为423日元。尽管这是价格上涨的结果。 2022年的价格仅为362日元，不到30年前。 ...问题在于，日本长期以来一直保持超低利率，其释放水的努力几乎是世界上最好的。根据最简单的逻辑关系：商品价格= M的数量货物数量/数量。日本的人口多年没有变化，可以认为商品数量保持不变。因为产品模式的价格没有改变，这仅意味着向日本社会传播的总金额几乎没有改变。那么，近年来您在哪里打印了日元？最直接的点可能是上述内容，用于外国投资。当然，如上所述。外国交易所不能直接用于投资国内投资，日元不能直接用于海外投资。在中间经历的链接之一是外汇经典的猜测。日本外汇市场创造了35％-40％的零售外汇量。无数人拼命以零利率甚至负利率借来的日元，利用这笔钱购买美元。美元您可以等待美元欣赏，而日元将继续减少，然后将其更换为日元以完成仲裁。您也可以投资于其他国家。泡沫的经济爆发后，随着日本股市进入20年的熊市，日本的投资渠道崩溃了。在这种情况下，即使日本人对1991年的国外投资不那么热情，但他们仍在增长。从1996年到2023年，日本的外国投资量表增长了8次以上，这是连续33年的“最大外国净资产国家”。因此，有一种说法是“在国外创造了新的日本”。更重要的是，在这段时间里，与美元相比，日元已经减少了很长时间，导致其海外资产长时间上升为日元。因此，SO称为30年的损失实际上是三十年来日本在伊布斯国家赚了很多钱。格鲁这种游戏玩法的是，日元的利率足够低，以至于日本乃至全世界的投机者都对仲裁风险充满热情。这也是日元被公认为安全货币的重要原因。但是，如果无法维持持久的低利率利率，会发生什么？毫无疑问，日本人很富有。但是日本政府甚至整个社会都不繁荣。下图显示了日本银行的融资周期统计数据以及各个部门的财务所有权和责任。私人非财务法律人民负责1695万亿日元，房地产为1176万亿日元，净责任为519万亿日元。总政府部门有1316万亿日元责任，579万亿日元的资产和737万亿美元的净责任。中央银行持有523万亿日元的证券，实际上都是国库券。仅查看这三个部分，即PRI的净责任Vate业务和政府接近1800万亿日元，这超过533美元的净资产。从这个角度来看，即使日本的外国财产巨大并带领世界已有30多年的历史，但这里流过的日元实际上只是其中的一小部分。债务很重要。如果您必须选择一个，是否需要保护大小？根据国际货币基金组织的数据，2024年日本政府债券的比例占GDP的234.9％；根据日本财政部的计算，它高达260％。尽管迄今为止，日本尚未遇到诸如希腊之类的债务危机，但日本的最高债务评级稳定，在国民市场中也很受欢迎。同时，日本在国外的债券的比例仅13％，大于法国的55％，48％的德国，35％的美国和29％的英国...希腊不会一次提及一次的时间71％。但这并不意味着潜在的风险可能是我gnored。随着政府债券的规模不断扩大，日本深深地参与了债务的恶性范围，以支持债务。自2012年以来，借贷和交换债券在美国财政部债券的年度发行??中的比例已超过60％。这样做的原因是赤字比率太高，赚取的钱远非足以支出。自1990年代以来，日本政府的支出早已高于税收收入。尤其是在八年的Abenomics时期，日本在公共设备中促进了大规模的部署，专注于社会教育和人才教育。问题在于，很难在短期内恢复成本，即使成本也不会收回。尽管财政支出显着增加，但收入并未显着增加。这种增加和减少已由政府债券充分支付。更重要的是，近年来，这种趋势恶化了。在财政的主要支出中诸如医疗保健和养老金之类的大部分福利。从1990年到2015年，作为世界上最常见的深入衰老和低矮的国家，社会保障支出在财政支出上的比例为17.5％至32.7％。其次，通过减少诞生而制造的劳动力的骨干使日本在没有pababasic技术变化的情况下缺乏持续增长的动力。换句话说，在可预测的未来，不可能返回不良的财务状况，而且更糟。换句话说，希望债务变得越来越高。虽然今天的观点是国内债务不是债务，但可以通过打印资金来解决。该句子有两个要求。首先，日本人愿意继续购买债务。其次，基于债务的债务比例不能太高。但是，自2022年以来，日本政府债券已经多次看到零交易，很明显，人们对债务的热情已经急剧下降。同时，早在2012年，根据日本政府的债券维持债务的比例超过60％。如果这一比例是patuloh，则增加，极端点将达到100％……那么，日元日元的重要性是什么？它真的代表财富吗？如果这是为了增加税收或减轻债务压力，则似乎有必要给予日元刀。 03死比活着更好。 5月27日，Ueda Kazuo发表了公开演讲，明确指出，如果经济数据继续改善，日本银行将进一步调整金融政策。官方演讲总是有点机智的，但实际上意味着未来步行的可能性很高。市场还加剧了日本银行对利率提高的期望。但是，这与其他货币的利率增加不同。对利率提高的期望和汇率HAS跌至短期汇率。从5月27日到29美元，美元增长了2.9％以上。这是日元日元的异常和不可避免的无态度结果。海外债务索赔的持续扩大取决于环境，而没有长期低利率维持仲裁的风险。当日元提高利率时，日元和其他货币之间的利率会较小，这将直接导致日本投机者，甚至全世界都不会赚钱。例如，外汇市场的神秘组织，渡边的妻子，他们对日元的热情将被降低，他们将竞争与日元交流外交交流并将其退还给银行。同时，市场的性质相似。我们借借那些债券将它们替换为美元，然后在海外投资。日元率提高后，国外的财产可能无法继续保持长期向上t与日元中计算的估计值相比。您认为，一旦他的业务突然危险，将进行长期交易的人将如何进行？面对极大的不确定性，这是大多数人及时停止并保持其校长并拭目以待的选择。因此，越来越多的人将加速销售硬币，以交换诸如渡边夫人之类的海外资产，并将日元送回银行。 ...尽管在过去几年中，这两个主要市场中的日元只有一小部分印刷产品。但是，与当今社会的社会相关的日元数量，足以造成巨大的影响。随着大量资金以前所未有的速度返回日本社会，流动性将上涨，价格迅速上涨，货币将降低加速的速度。对于日本政府和大量公司而言，肯定会减少债务的成本等于失去一部分债务的损失。同时，由于缺乏日本经济，短期货币损失超出了缺席。在过去的20年中，日本实际上是具有去工业化的发达国家中最清晰的国家。在许多高端制造领域中，日本仍然是世界上最强的。这意味着，即使日本现在已经成为该国的赤字，但库尼帕尼人和日本市场仍然取决于出口。日元便宜，日本商品越便宜，这是令人愉快的出口。此外，日本的土地，房地产甚至任何所有者都将与日元更便宜，以吸引来自祖国和世界各地的投资者购买。为什么过去的日本外国资本股市？在很大程度上，这是因为没有测量所有者。现在，在日本的利率上升之后，资金在短时间内加速了其耗尽，从而增强了这种逻辑。作为公司orate收入增加，日本政府还将增加税收收入。换句话说，短期损失不仅可以减少债务的一部分，而且还可以减轻过度的赤字比率。当然，它是有代价的。对于日本人，他们如何处理几十年来未经历的价格上涨？从宏观的角度来看，人们的经济问题只能被视为a虫的疾病，并且不需要从资源中解决。有许多替代方法。示例：直接发送给钱。从2023年开始，日本政府不仅会引入能源补贴，例如订阅每升汽油42日元，而且还为每家公司订阅电费……也很明显，公司需要大幅度提高其工资。从下面的数字中看，2023年，日本的平均薪水增加了3.6％，2024年高达5.08％，恢复到1990年代初的水平。这种趋势将是CLERER于2025年。根据2025年春季第四薪薪水的统计数据，日本工会中央组织的平均薪水为3115个贸易工会，目前为5.??37％。预计到今年年底将达到预期的6％。从政府到人民的表面上，什么样的想法都没关系，整个日本社会确实共同努力，以抵制日元当前和未来背景的负面影响，都将拥有居民的生命。这些步骤旨在调节日元损失对居民生活的负面影响。显然，压力债务和促进经济增长的诱惑的补救措施非常好……人类的生计和成本率汇率似乎仍在控制中。这是一种有毒的药丸，但却是甜蜜的。 （全文结束）