QFII制度优化的实施，为A股市场国际化注入新的活力。 10月27日，吴庆在今年金融街论坛年会上提到，将优化合格境外投资者制度。同日，中国证监会官网发布《合格境外投资者制度优化工作方案》，明确合格境外投资者（QFII）制度未来工作计划；同时，《方案》中的一些措施也得到了相应落实。 QFII资格审批和开户“事”“服务指南”出炉，以“做好事”为目标，旨在优化投资前准入流程，增强外资对A股市场的投资信心。距离证监会主席吴清发文4个月后。2025年陆家嘴论坛发出优化信号，标志着我国机构资本市场开放迈出了坚实的一步。美联社记者发现，《方案》至少有11个创新且重要的优化步骤。 1.落实“做好一件事”，通过优化简化并行整合材料和流程，推动资质审批、发证、外汇登记、主账户开立、期货账户开户等合格境外投资者资质审批和开户事宜高效办理。 2.实行主权基金、国际组织、慈善慈善基金等外商投资准入许可分配绿色通道和简化程序，便利更多境外投资者来华投资。 3、在现有法律法规框架内，引导托管人和担保公司优化服务质量和运营效率缩短资金划转、入账、确认等流程时间，进一步提高中介机构核查交易日到账效率。 4.为境外投资者使用“合格境外投资者-客户资金”办理担保账户一次性收划等技术支持，同时强化该账户的穿透报告要求。积极研究应对适当扩大证券转让等对外国投资者的理性刺激情况。 5、修改《合格机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资监管办法实施有关问题的规定》。六、适当推动境外投资者合格投资ETF期权，满足境外资金合理避险需求。 7.继续并逐步放开更多种类商品期货期权。 8、按照产品账户计量计算短期持股比例，给予境外公募基金与境内公募基金同等待遇，便利境外大型资管机构投资。九、坚持内外资一致的总体原则，落实程序化交易报告和监管要求，稳定系统预期，便利投资者合规安排。 10.优化QFII渠道收益互换等业务管理流程，通过规则明确和完善准入管理、日常监管和违规处罚等相关业务。 11.加快制定证券基金投资咨询规则，支持境内专业持牌机构向合格境外投资者提供证券投资咨询服务。研究可能的支持方法港口国内机构向外国投资者提供管理投资咨询服务。作为外资进入A股市场的主要渠道之一，QFII制度自成立以来，总体保持稳定运行。特别是近二十年来，合格境外投资者制度完成了从“额度管制”到“自主投资”、从“试点研究”到“成熟规范”的跨越，建立了涵盖股票、债券、衍生品等多个品类的开放投资体系。随着合格境外投资者制度的不断优化，投资范围不断扩大，投资便利性不断提高，合格境外投资者数量快速增长。数据显示，截至2025年8月，其他银行已有907家机构获得QFII资格，境内总资产超1万亿，成为市场补充资金的重要来源。在这个过程中，外资机构的诸多期望涌现，包括如何提高操作便利性、提高交易结算效率、降低交易成本等，为境外投资者参与中国资本市场提供渠道。在最新的《计划》中，这些对准时性的期望得到了解决。记者了解到，随着《优化合格境外投资者制度工作方案》的发布，证监会也将力争用近两年的时间，推动优化合格境外投资者体制机制改革措施落地。这一系列措施旨在增强该制度对中长期资金的吸引力，构成境内外渠道协调配合的开放新格局。 优势互补，配置与交易资金平衡发展，境内外良性互动n 证券、基金、期货机构。业内预计，随着制度环境不断优化，优质境外资金将加速进军A股市场，为资本市场注入长期稳定的资金。展望一：这些措施对于解决外资入市的具体痛点、省时省力的预期效果如何？经过对当年市场环境和制度调整的分析，对本次工作方案的出台有三点期望。首先，在这个“计划”中，市场首先关注的就是舒适性的升级。此次改革以“流程再造”为重点，通过跨部门协作，破解资质审批与开户操作衔接痛点。这是一大亮点，从推出的《服务指南》中就可以看出。通过标准化的标准化的流程设计，将解决以往外资市场准入流程中存在的环节多、材料复杂、时限长等痛点。 《方案》提到要优化投资前准入流程。 《服务指南》以“减环节、减材料、减时限、减少运行时间”为主要原则，系统优化QFII资格审批和开户全流程。在环节整合上，将原本分散在监管审批、银行开户、外汇登记等多个环节的办理事项进行类似整合，打造“一次申请、并行办理、限时办结”的闭环机制，避免境外机构在多个部门之间来回跑动。对于外资来说，制度便利带来的投资确定性引用率显着增强。其中，明确量化审批时限是提高外资进入市场确定性的关键。记者获悉，证监会修改了合格境外投资者资格审批规则，首次明确了5个工作日的承诺办理时限。与此前10个工作日的灵活周期相比，这一严格要求为境外机构制定投资计划提供了明确的时间预期。值得一提的是，本次QFII制度的优化并不是一次孤立的提议，而是国家层面政府服务拓展改革的精准落地。在此基础上，优化改革的顺利实施还得益于监管部门的协同发力和制度支持。中科院三部证监会、央行、外汇管理局形成联合监管合力，将合格境外投资者的资格审批和开户作为优化资本市场服务的立足点之一。期望二：有效吸引更高质量的中长期外资进入市场。 2003年，瑞银作为第一家QFII在中国完成了第一笔交易，拉开了外资进入中国市场的序幕。目前，QFII资格覆盖各类机构。现在在准入机制的设计上，此次《方案》明确实行分类管理策略，将为主权财富基金、国际组织、养老基金、慈善基金等配置外资开辟“绿色通道”和简易申请流程。这是市场和行业的另一个焦点。因为这种类型的卡皮合众国具有投资周期长、稳定性强的特点，是资本市场长期健康发展的重要支撑力量。通过不同的准入安排，可以有效吸引更高质量的中长期外资进入中国资本市场，优化市场资本结构。从行业配置来看，目前QFII的投资偏好呈现多元化，重点关注生物医药、电子工业、高端装备制造等领域的优质企业。通过提高市场准入效率，具有长期增长价值的产业有望获得更多外资，进一步引导市场资源向实体经济主要领域集中。还需要注意的是，随着ETF期权等风险管理工具的逐步开放，将对QFII制度的优化产生协同效应，为境外投资者提供更加完善的投资支持服务，增强其长期持有A股资产的信心。 10月9日起，合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）可以参与ETF交易的期权（即交易的开放式基金期权），交易目的仅限于套期保值。至此，每位境外投资者均可参与100个境内期货及期权期权。其中，到2025年将新增可交易商品期货期权45种。监管方面还指出，未来将滚动推出更多种类的商品期货期权。总的来说，该计划优化了访问管理，预计会产生两个效果。首先，此前的审批流程和复杂的材料要求往往是限制外商投资市场的重要因素。在此之后改革后，外资机构可以更轻松地根据市场情况调整投资节奏。尤其是对于需要覆盖季节性投资机会的中长期资金来说，良好的onemarket进入流程将提高资金利用效率。二是“绿色通道”的建立将进一步吸引国际优质配置资金。这类资金通常更注重投资的稳定性和长期性，其持续的流动将有助于平息市场波动。着力提高A股市场定价效率。据记者了解，证监会下一步将贯彻落实党中央、国务院关于推进政务服务规范化、规范化、简单化的决策部署。在控制准入的同时，有效优化符合条件的外国人准入程序投资者，提高服务质量，促进在岸渠道开放程度高。提高审批效率、简化流程，将进一步加快新QFII进入市场的进程。预计未来新一批主权基金、养老基金等长期资金将通过该渠道投放A股。展望三：中国投资潜力将持续乐观。 QFII制度的不断完善是资本市场深化高度开放的重要例证。从沪深港通到债券通，多层次开放体系的建设不断增强中国资本市场的国际参与度。在中共二十届三中、四中全会明确提出扩大高水平开放的背景下在外界看来，这份《方案》的出台延续了制度开放的主线。随着中国经济平稳增长和产业结构升级，A股长期投资价值更加凸显，制度性壁垒的不断消除将极大便利国际基金分享中国发展红利。不少国外机构率先发出积极信号。高盛预计，中国股市将进入更长的上涨周期，主要指数布局预计。报告发现，随着QFII制度优化红利不断释放，优质境外资金将加速流入A股市场。持续推动机构开放，我国资本市场将构建境内外渠道互补、长短期资金平衡、国际资本积极参与的开放新格局。国内外机构联动，为市场注入源源不断的长期稳定“活水”，谱写合作共赢的新篇章。