美国股市的财报季突然转为负值。受业绩“爆棚”影响，美国科技巨头Meta股价周四盘前交易中大幅下跌，一度跌幅超过9%。其最新财报显示，该公司第三季度净利润同比下降83%，很大程度上是由于美国税改法案带来的159.3亿美元一次性非现金税收支出。与此同时，投资者越来越担心美国科技巨头发起的人工智能基础设施军备竞赛能否获得回报。根据最新披露的财报，Meta、谷歌母公司Alphabet、微软上季度总共花费了约780亿美元的资本支出，同比增长89%。其中，微软股价也在美股盘前交易中下跌，一度跌幅超过3.5%。 10月30日超巨大跌美股开盘前，Meta股价大幅下跌，一度跌幅超过9%。 Meta最新财报显示，公司第三季度实现营收512.4亿美元，同比增长26%，但净利润同比大跌83%至27.1亿美元，每股收益1.05美元，低于市场预期的6.68美元。公司净利润大幅下滑的主要原因是“又大又美”的美国税改提案带来的159.3亿美元一次性非现金税收支出。 Meta表示，“又大又美”法案的实施迫使该公司承担159.3亿美元的一次性非现金所得税费用。事实上，排除税费影响后，Meta 调整后每股收益为 7.25 美元，高于分析师预期的 6.69 美元。 Meta Zuckerberg首席执行官表示，预计“又大又美”的法案将大幅减少公司的联邦费用2025 年剩余时间和未来几年的所有税款缴纳。与此同时，Meta将继续增加资本支出，进一步提高今年全年支出的预测，并暗示明年支出将进一步增加。这也引发了投资者对公司净利润能否持续增长的担忧。上调后，Meta 预计其全年成本将在 1160 亿美元至 1180 亿美元之间，而此前的区间为 1140 亿美元至 1180 亿美元。扎克伯格表示，Meta的人工智能项目需要更多的计算能力，导致相关数据中心和云服务的支出增加。这表明在未来实现盈利之前可能会进行更大的投资。 Meta的CFO Susan Li也澄清：“2026年资本支出的增幅远大于2025年。” Meta还强调，欧盟可能会要求对广告产品进行调整，因此ich 可能会对欧洲收入产生重大负面影响。此外，美国许多与青少年相关的诉讼将在2026年审理，这也可能造成“重大损失”。分析师认为，考虑到欧洲是Meta的重要市场，如果这一风险成为现实，将直接影响增长预期。财报显示，Meta的核心广告业务数据依然亮眼，第三季度广告广告展示次数增长14%，平均单价增长10%，两者共同推动广告收入健康增长。不过，Meta第三季度总支出达到307亿美元，同比增长32%。该增速明显快于26%的收入增速，导致营业利润率从43%收窄至40%。 Meta第四季度营收为560亿美元至590亿美元，基本符合预期。不过，考虑到接下来的成本压力，分析师认为市场更关心的是公司利润率的持续下滑。疯狂的AI军备竞赛的种种迹象表明，科技巨头正在发起新一轮的AI基础设施军备竞赛。根据最新披露的财报，Meta、谷歌母公司Alphabet、微软上季度总共花费了约780亿美元的资本支出，同比增长89%。这些资金主要用于建设数据中心并填充图形处理单元（GPU）和其他设备。谷歌母公司Alphabet也宣布，预计2025年的资本支出将在910亿美元至930亿美元之间。这不仅高于此前850亿美元的指引，也是该公司今年第二次上调这一预测。 Alphabet 首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐 (Anat Ashkenazi) 澄清称，“预计2026年资本支出将达到“SE”。这一系列举措的背后，是谷歌云业务的强劲需求。该季度其积压订单环比增长46%，达1550亿美元。此外，首席财务官Amy Hood还表示，该公司在确定的第一财季（截至今年9月）的资本支出达到创纪录的349亿美元，高于市场一致预期的300亿美元。胡德在备忘录中写道：“需求将继续加速，我们正在投资以抓住未来的机会。”一些分析师指出，科技巨头将在引领人工智能时代上下重注。不过，投资者普遍担心科技巨头在人工智能基础设施方面的巨额投资能否获得足够的回报：“你对人工智能投资是否会获得回报有信心吗？或者，坦率地说，是对此，艾米·胡德回应称，尽管该公司在过去几次和解中投入了数百亿美元，但仍然无法满足当前对人工智能和其他服务的需求。“我以为我们会赶上需求，但事实并非如此，”他说，“需求仍在增长，而且不是集中在一个地方，而是在许多地方同时增长。”